凯撒旅游在连续九次董事会会议后于7月12日晚公布了业绩预测。预计其2020年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损为1.45亿元至8500万元，较上年同期减少332.22%。-236.13%。该公司公布亏损业绩后，股价13日开盘即暴跌。但受益于免税概念，截至收盘，股价上涨7.29%，报收24.00元，总市值192.72亿元。

免税行业从业者高立忠告诉美联社记者，5月份以来免税行业一直受到资金青睐，但海南免税乃至国内免税市场仍以免税为主。中免，其他玩家真正参与进来还需要很长时间。“凯撒旅业仍处于布局初期，业绩扭亏为盈仍依赖主业，投资者应该更加理性。”

性能测试

尽管凯撒旅游已连续多个交易日涨停，但受疫情影响，其主营旅行社业务仍未能完全恢复。7月10日收盘后，深交所发布当周上市公司监管动态和市场交易监管动态，并持续重点监控凯撒旅游，该公司股价出现异常上涨。连续多日，并及时采取监管措施。

针对股票交易异常波动，凯撒旅游发布公告称，公司不存在应披露而尚未披露的重大事项，或尚处于筹划阶段的重大事项。

“凯撒旅游近期的股价表现主要受益于免税概念，目前没有实际的财务数据可以分析，只能靠想象，所以深交所会关注。”高立忠告诉美联社记者。

2019年年报显示，凯撒旅游收入主要由旅游服务、航空餐饮及服务、铁路餐饮及服务构成，占比分别为81.51%、12.92%、4.99%。受疫情影响，其全球200多家门店相继受到影响，东京奥运会门票代理工作也被推迟。

其业绩预告显示，2020年上半年，凯撒旅业归属于上市公司股东的净利润亏损为1.45亿元至8500万元，基本每股收益亏损为0.181元/股至0.106元/股。分享。该公司指出，自2020年2月以来，旅游业务收入大幅下降；受疫情影响，航空、铁路客流减少，导致餐饮量出现一定下降。截至目前，其出境游业务尚未恢复，但鉴于国内疫情已基本得到控制，其航空、铁路餐饮业务正在逐步恢复。

“全球疫情对出境游的影响全年都会持续。不过，对于凯撒旅行主要服务的团体客户来说，相关政策并未放松，业绩或将持续承压。”上海文化和旅游产业研究院执行院长李萌对财联社记者分析称，“旅行社业务毛利率不断下降，凯撒旅游早就考虑转型，但实际控制人“在海航手里，所以直到去年实际控制权发生变化，才开始在海南布局和免税。但今年受疫情影响，财务压力更大。”

事实上，在疫情爆发之前，凯撒旅游的净利润就已经出现下滑。2017年至2019年，其营收分别为80.45亿元、81.8亿元、60.36亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为2.21亿元、1.94亿元、1.26亿元。

今年6月，中诚信国际将凯撒旅游列入可能下调评级的观察名单，并指出担心外部环境变化，营收、盈利能力和现金生成能力恶化，备用流动性不足，剩余资金不足。转售“17凯撒03”债券本金融资压力和关联交易规模较大，影响了凯撒旅游的经营和信用状况。

凯撒旅游相关工作人员此前向财联社记者透露，疫情以来，公司退款压力很大，尤其是涉及出境游的团体游客，部分游客尚未全额退款。“很多海外航空公司和酒店都没有国内退款保障政策，公司要承担这部分损失，所以公司的资金压力也很大。”

不过，凯撒旅游在免税等新业务方面仍处于早期投资阶段，尚未实现大规模盈利。为缓解资金压力，2020年以来，陆续引入文源股权投资基金、京东宿迁汉邦投资等5家国家机构战略投资。

“凯撒旅游目前参股的有天津国际邮轮母港免税店、南京免税店、北京免税店，规模有限，主要投资在海南免税市场”。高立忠指出。

被强大的敌人包围

2019年6月，凯撒旅游投资中海人员服务有限公司旗下天津国际邮轮母港入境免税店，正式涉足免税业务；同年11月，在海南设立“同盛免税”，公司注册资本2亿元，收购北京寺库持有的江苏中福免税20%股权。

“凯撒旅游很难直接获得免税牌照，只能通过参股的方式参与免税店运营。”李萌表示，凯撒旅游虽然进入海南免税市场较早，但目前并没有实体店，在相关政策的激励下，竞争将会更加激烈。

目前，海南免税市场主要由中免控股掌控，近期该公司又发布了在离岛增设两家免税店的消息。此外，珠海免税集团已在海南设立珠海免税集团免税品有限公司，刚刚获得免税牌照的王府井也有意在海南设立据点。

业内人士分析，能否拓展海南免税市场，取决于与凯撒旅游合作的江苏中福、珠都免税、王府井拥有的免税牌照是否受到限制。据了解，王府井已获得本市免税牌照，而江苏华服背后的中服则拥有本市免税牌照，供中国公民进城使用，而中免则拥有出入境免税牌照、离岛免税店及出发城市免税店等牌照。

此外，百联股份有限公司等多家零售企业透露，正在申请相关免税牌照。消息人士指出，与之前批出的免税牌照分割数量较少不同，此次批出的免税经营者预计将获得完整的免税牌照，不仅可以在离岛经营离岛免税店。海南，也在北京或上海经营城市免税店。店铺。

7月10日，海南省财政厅、商务厅、市场监管局发布公告称，按照品牌、品种、价格、国际同步经营的原则，采取海南新增免税岛屿将采取招标方式选择确定。购物商业实体。同时，任何企业不得发布未经授权在海南离岛设立免税购物店经营免税商品的相关信息。违反规定的，海南省有关部门将依法依规追究责任。

“本公告明确，海南鼓励免税市场适度竞争，但应避免资本市场过度追捧。”李萌认为，无论是凯撒旅游还是珠都免税海南公司，短期内都无法突破中免。垄断地位、实现利润还有很长的路要走。“从长远来看，预计国家将逐步放开对城市免税店的政策，进一步引导消费回流。”