快速扩张的民宿行业并没有很多投资者想象的那么好。

以投资民宿为借口向民间集资的金融方式逐渐暴露出其风险管控的隐忧：没有法律保障，过多的房屋快速涌入市场导致供应严重不足。超过需求。民宿运营公司产能、成本控制未能达到预期……各种问题导致不少参与民宿投资的散户血本无归。

近日，友家民宿的一位投资人向澎湃新闻透露，从去年下半年开始，他投资数十万元加入友家民宿推出的“合伙人运营”模式，成为了友家民宿的合伙人。友家民宿会员。此后，民宿投资者几乎每个月都亏损近万元，同样亏损的投资者不下30家。

总投资64万元，每月亏损约1万元

“我现在想哭。估计再这样下去，投资者将血本无归。”李明是友家民宿“合伙人”模式的投资人。他告诉澎湃新闻，一些在民宿亏钱的投资者已经加入了微信群。目前，这个群体已经聚集了超过30名亏损的散户。

李明等人参与了一个类似民间众筹的投资项目。2018年6月，有家民宿正式推出这一投资模式，称之为“合伙经营、全程托管”。

一般的投资逻辑是：个人投资者投资数十万至数百万元，投资期限为5年。友家民宿会将10至50间房屋出租并进行统一装修，然后进行短期出租。该方法按天出租。所得收益按30-70的比例分配给友家民宿和投资者。

这个模型听起来很棒。李明给记者展示了友家民宿的《投资人合作计划书》。根据方案展示的投资者收益模型，投资者每年可获得的利润总额高达25.86万元，五年内的利润总额可达129.31万元。

被《投资人合作计划书》标注的高收益吸引，李明共投资64万元，拥有10处房产。

这64万元的投资用途包括：装修佣金40万元、租金16万元、品牌授权佣金5万元、履约保证金3万元。“今天在今日头条看到友家民宿的招商广告后，我决定投资。令我印象深刻的原因是广告上说有家民宿是携程领投的。我觉得跟携程投资是对的。对啊。”李明说道。

李明说，投资一个月后，他发现事实并不像《投资人合作计划书》上写的那样。投资第一个月他就遭受了严重损失，随后每个月损失1万元左右。“没想到风险比P2P还大。”

亏损的主要原因是：所谓“民宿”的入住率极低。

“民宿”实际上是一种短期出租。如有投诉，将停止出租。

“投资之前，民宿里有人告诉我，平均入住率可以达到70%左右，按照这个入住率计算，损失不会那么严重。但事实上，我的房产往往只能达到20%——入住率约为30%。”李明说道。

为何入住率这么低？

投资后，李明发现自己投资的“民宿”与法律意义上的民宿并不是一回事。

根据2017年10月公布的首个国家行业标准《旅游民宿基本要求与评价》，在市场准入方面，民宿经营者需依法取得当地政府要求的相关牌照和许可证，并满足公安、消防等部门的要求。公安机关的相关要求。

李明等个人投资者通过友家民宿投资的“民宿”显然不符合上述条件。这些所谓的“民宿”没有任何牌照，实际上是处于法律灰色地带的“短租”。李明向记者展示了他投资的房屋。这些房屋位于普通住宅楼内，属于典型的短租。

尽管短租已成为共享经济快速发展的既成事实，但毕竟不受法律保护。这也导致了李明等人投资的“民宿”经常遭到小区其他住户的投诉。一旦接到投诉，相关部门将要求立即停止短租，房屋将暂停出租。

“我在投资之前从来没想过这么大的政策风险，就连民宿也没有警告过我。”李明表示，事实上，短租的政策风险非常严重。他投资的10处房产中总是有3到4处。该单位是免租的，因此该月的收入为“0”。

质疑租金成本太高“二房东”赚钱难

在李明看来，除了政策风险外，房子出租不出去的原因还有很多，比如区位选择不好、价格过高等。

“投资后，我提到希望选择上海、广州、杭州等一线或准一线城市的住房，但有民宿的人告诉我，一线城市没有房子。最后我分配到的都是二三线城市。来源。”李明表示，他手中的十套房子集中在苏州、贵阳、武汉、成都等地，至于房子的具体位置，他没有选择权。“原来的需求在第二——而三线城市则很少，很多楼盘根本不适合做民宿。”

“一位民宿向我们投资者解释说，行业正处于爬坡期，市场一年四季都有波峰和波谷。但我们从去年六七月份左右开始投资，到现在每个月都亏损惨重。入住率也一直很低，完全没有好转的迹象。”李明说道。

李明和其他几位投资者也对住房租金成本过高提出质疑。李明举了他在成都投资的一套房子的例子。同小区、同户型的房子，租房APP上显示的成交价是2600元/月，而民宿的租金报价却是3800元/月。月亮。李明认为，租房成本比市场价高出三分之一，这大大压缩了作为“二房东”的投资者的利润空间。

“不知道是一家民宿的工作人员不了解市场行情，还是给我们报出的租金成本价本身就存在缺陷。”李明质疑，高昂的租金成本导致“民宿”的单价向外界出售。如果上涨，入住率将难以增长。

李明等投资者也提出了房屋装修费用报价过高等问题。他们认为，友家民宿并未对投资者的投资资金如何使用做出明确、合理的说明。

不管亏损与否，民宿都会拿走销售额的30%。

让李明等人不满意的是与友家民宿的合租方式。

根据李明出具的合同，合同上写明“甲方享有上个月订单收入的70%”，也就是说剩下的30%归乙方所有。李明认为，“收入的70%”这个表述显然有歧义。包括他本人在内的投资者认为，扣除租金等成本后，30%的利润归有家民宿所有。然而，直到投资一个月后，30%的利润才返还给悠家民宿。我发现有家民宿有30%的销售额。也就是说，无论投资者是否亏损，民宿都会拿走销售额的30%。

李明表示，一家民宿除了收取销售额的30%外，还向投资者收取销售额6%的服务费。如此高额的费用给投资者带来了更严重的损失。

李明还强调，友家民宿在投资前根本没有对投资风险进行任何警示，只强调“高回报”。

友家民宿：赔钱的投资者属于少数

对于李明等投资者反映的亏损，友家民宿回应澎湃新闻称，亏损的“民宿投资者”属于少数。

但记者询问，一家民宿招募了多少个人投资者，筹集了多少资金？对于有多少投资者获利、有多少投资者遭受损失的问题，友家民宿并未给出答案。他们只是说：“民宿投资人”不属于金融性质的融资，“民宿投资人”也不是法律意义上的股东。友家民宿并未给出答复。为有意愿投资民宿的民宿投资者提供找房、房屋管理、筹建、线上线下运营等服务。

针对入住率低、部分房源无法入住的问题，某民宿回复称：民宿受季节性影响较大。过去几个月其实是民宿行业的淡季，但旺季的入住率却极高。全年平均将达到60%至70%，甚至更高。“民宿是一个受季节性影响较大的行业。过去几个月实际上是民宿的淡季。此外，新房源的上线需要一个磨合期。我们预计这些民宿将在即将到来的旅游旺季产生巨大影响。我希望扭亏为盈。”

当记者询问友家民宿的经营业绩时，友家民宿表示“涉及商业秘密”，“不方便透露”，但表示：“携程是友家的战略投资者之一。梁建章担任友家民宿董事长。”他还表示，公司“资金充足”。

澎湃新闻还向携程询问了一位民宿投资者的流失情况，但携程并未给出任何回复。

《投资人合作计划书》无风险提示

针对李明等投资者反映的房产租金成本高于市场价、装修报价可能“猫腻”等问题，某民宿表示：民宿不同于普通的长租物业。同一社区不同地点不同楼层的租金价格不同。有的公司在帮“民宿投资者”找房时，会筛选中介发布的房源，所以租金会比较高，但绝不会高于30元。%。而且有些出租物业对wifi、家电等设备设施有要求，这些都会包含在租金中。“民宿投资人”提供的参考房源是否为真实房源，挂牌租金是否为成交价，均存在疑问。

对于装修报价，一民宿回应：每间套房都有详细的准备清单。“由于每套房的准备周期不同，我们已陆续将准备清单邮寄给民宿投资者。”

至于投资者对分享销售额而不是利润分享的质疑。友家民宿表示：“友家一直向民宿投资者承诺，在扣除3%-6%平台管理费后，分享销售额。”

此外，对于友家民宿是否已向投资者告知投资可能存在的风险，友家民宿表示：“友家在今日头条等媒体的项目广告已明确提示项目风险。”不过，澎湃新闻并未发现友家民宿《投资人合作计划书》有任何风险提示，但预案中明确写明：“投资收益安全透明”、“每月结算分红确保收益稳定”、“投资风险较低”等词语。

公开资料显示，友家民宿创始人兼CEO为沈志强，同时也是蚂蚁短租创始人。2016年6月，携程旗下途家完成对蚂蚁短租的收购。蚂蚁短租将成为途家网的全资子公司，蚂蚁短租原控股股东58集团也因此成为途家网新股东。2018年2月，蚂蚁短租CEO沈志强宣布成立新民宿品牌“友家民宿”。

2018年6月，悠家民宿宣布获得携程、途家、58产业基金数千万美元战略投资，沈志强出任悠家民宿CEO。同时，友家民宿宣布推出“合伙经营、全程托管”的投资模式，并公开招募民间投资者。

2019年1月，悠家民宿宣布推出新品牌“悠家美宿”。