制造业的规模神话在中国早已司空见惯，现在终于轮到服务业演绎另一个工业传奇了。近日，如家酒店集团宣布，已正式签署协议，收购莫泰168国际控股公司全部股权。收购总价为4.7亿美元。收购完成后，如家旗下酒店数量将超过1,120家，覆盖中国约170个城市。据英蝶酒店咨询一季度报告统计，此次收购使如家酒店在国内经济型酒店行业的市场份额从17%提升至25%，成为中国最大的酒店集团。此次收购也使得如家在规模上超越了雅高集团旗下全球经济型酒店行业龙头——家宜必思酒店。后者目前在全球拥有850多家酒店，但在中国发展缓慢。与并购的喧嚣相比，经济型酒店一季度的财报却存在一些隐忧。如家、汉庭、7天这三家扎根国内的海外上市公司本季度净利润均出现下滑。如家一季度实现净利润3250万元，同比下降70%。业内普遍认为，过度扩张、运营成本上升、房价上涨空间狭窄是净利润下降的主要原因。不难看出，这次合并必须是带着债务来完成的。如家酒店还聘请了瑞士信贷和摩根大通作为其并购的财务顾问，并获得了这两家金融巨头高达3亿美元的信贷承诺。交易对手是摩根士丹利。与其说如家的这次并购是基于优化资源配置的战略并购，不如说是一次财务并购——基于估值和行业稀缺资源的投资机会。经济型酒店从最初的跑马阶段到如今的大规模竞争，资本的冲动再次驱动着行业的进化。关于并购的经典理论“产业演化四阶段法则”告诉我们，规模化的成功必须依赖高度的专业细分。对于如家经营者来说，并购后需要整合的对象不仅仅是莫泰。如何在高度专业化的前提下，推动如家旗下各产品线和市场的细分，为顺利进入“产业集聚”第三阶段打下坚实的基础。从这个角度来看，合并后如家将做什么？怎么做？这将成为比并购更难解决的问题。无论资本如何影响行业龙头的行为，行业进化都不会停滞。我们从整个经济型酒店行业发展的角度来分析这次并购。1、经济型酒店品牌差异化进程仍在继续。品牌定位狭窄、产品设计雷同、基本在同一细分市场竞争，是目前国内经济型酒店的品牌现状。现有品牌在产品功能上主要突出住宿环境、早餐和简单商务功能，在选址上存在重叠。它们基本定位为商务型，但适合家庭型、价格型的休闲度假者、公寓居民、自驾游游客等客源市场缺乏明显关注。莫泰168至少在视觉和消费体验上与如家有着显着的不同。前者追求时尚品味、设计感和全服务餐饮功能。在此次收购中，如家选择保留并继续发展自主品牌莫泰168，应该是明智之举。2、服务有限的中高端连锁品牌加快发展。如家旗下的依依、汉庭旗下的全季、莫泰旗下的268都将发展中高端品牌作为战略目标。这是由经济型酒店消费者的增长需求推动的。满足市场品牌推广需求。但现有酒店的物业稀缺、改造及提价空间狭窄，严重制约了现有品牌的发展。可以预见，如家此次收购，是为中高端品牌的发展积蓄力量。

随着成本压力的加大，经济型酒店必须优化升级产品结构。此时他们已经拥有了大量可以翻新的属性，可以用来进攻，也可以用于撤退。这也许是如家的一厢情愿。三四线城市品牌竞争日趋激烈，中小并购风起云涌。业内普遍认为，三四线城市消费潜力广阔，运营成本较低。随着一、二线城市的优质物业资源逐渐被发掘，经济型酒店在三、四线城市仍具有相当的竞争力。如家酒店年初表示，计划每年新增200-300家酒店，新开业酒店中45%-50%将位于三四线城市。锦江之星去年底收购金广快捷，迅速巩固锦江之星太原市场，并成功进军山西地级市场。目前，国内拥有超过10家区域品牌店的经济型连锁酒店不下20家，区域品牌收购机会暗流涌动。行业从规模化到产业集聚的过程还没有结束，资本驱动的并购步伐也不会停止。4.内功竞争，管理能力面临严峻挑战。速度和规模总是会滋生风险。如今，行业管理能力特别是风险管控能力面临巨大挑战。人才流失、服务质量欠缺、安全隐患、加盟管理混乱等内生性问题严重制约了品牌价值的提升。资本的“逐利性”不需要用道德标准来评判，但对于被资本推到风口浪尖的企业管理精英来说，你们是时候认真思考如何提升自己的管理和水平了。控制能力，满足内外部客户，同时坚守商业道德底线。知道了！对服务业一切问题的探索，都会回归到这个行业的本源，这也是行业的根本驱动力——客户价值。记得丰田在屡屡发生重大质量事故后，决心回归制造业客户价值的原点：质量和安全。我们以全球经济型酒店行业领导者宜必思酒店为参照，寻找住宿行业客户价值的原点。以下是宜必思酒店履行的服务承诺：早上4点至中午12点的早餐，谁都不能错过；24小时便餐及酒吧服务；15分钟内解决客人问题；不断创新的产品，愉悦、简单、环保、贴心的消费体验；······住宿行业客户价值的展现和回报，是行业成熟的标志，资本只是配角在行业的演变中。经济型酒店仍然是中国服务业中财富效应和增值潜力最大的新兴产业之一。资本或许很容易扩大行业规模，但却无法真正提升品牌价值和客户价值。我们期待这次合并和随后的整合真正成为推动行业成熟的最佳商业实践。